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泓德基金:量化投资网赌棋牌也要做坚定的价值投资者

芯片 2020-05-10 08:302671网赌棋牌

网赌棋牌泓德基金:量化投资也要做坚定的价值投资者

本报见习记者 王明山

在量化投资这条路上,付出的时间和得到的回报一定是成正比的 。

长期以来,市场上有一种误解,把量化与高频交易画上等号。

的确,国外不乏比较成功的侧重高频交易的量化产品,但在泓德基金苏昌景眼里,好的量化投资与好的主动管理一样,都需要关注时间的价值。

2004年,第一只量化基金正式登陆公募市场,拉开了量化基金发展的大幕。量化模型以其高效率、低失误率的特点,被广泛应用到投研工作中,成为资管行业进行投资管理的底层工具。每一家基金公司,都逐渐形成了自己特色的量化投资体系。近日,《证券日报》走进泓德基金,与苏昌景聊起他们的量化模型。

在苏昌景眼中,股票投资赚的钱来源于三部分:一是持有好公司分享企业盈利增长的钱、二是买入价格低估股票赚取价值回归的钱、三是风险管理带来的收益。苏昌景表示,近年来随着宏观经济及股市生态环境的变化,跟随好公司成长越发重要,泓德基金的量化基金更多致力于赚取第一部分的钱。

赚好企业的钱

做坚定的价值投资者

在部分投资者眼中,量化模型还是按照机器算法博取短期、波段收益,在震荡行情下会获得较为可观的回报。实际上,量化投资经过了数十年的发展和演进,其投资方式、应用领域已经十分多元化,不同基金公司、不同基金经理都已经有适合自己风格的量化模型和量化策略。

苏昌景在接受《证券日报》记者专访时表示,之所以会出现各具风格的量化模型,是因为不同管理人对于量化基金赚钱来源认知的不同。

苏昌景表示,在2017年前后量化基金对这三部分收益的侧重点有明显的不同: 2017年之前,依靠多因子模型追求定价偏差获得的回报非常高,大家都不怎么关注好企业的超额盈利能力;2017年之后,单纯使用多因子模型追求市场定价偏差带来的回报出现下降,这个时候需要把组合聚焦到优质企业上。泓德基金的量化投资部从设立之初就定位践行公司所崇尚的价值投资理念。

怎么用量化模型践行基本面价值投资理念?苏昌景介绍称,他们首先用基本面评估模型在A股全市场及港股通标的中精选优质企业,投资能持续高ROE或ROE能提升的公司,是实现超额收益的重要保障;然后用量化多因子模型捕捉市场阶段性的资产定价偏差,并正确的承担市场风险,挖掘市场错误定价所带来的回报以及获取风险溢价回报。

基金经理与量化模型关系:

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